东吴证券股份有限公司曾朵红,郭亚男近期对禾望电气进行征询并发布了征询发扬《2025年一季报点评：传动及新动力业务高增、国外权臣艰涩、盈利才能慎重》，下调禾望电气筹谋价至41.6元，给以买入评级。

禾望电气(603063)　　投资重心　　公司发布2025年一季报，扫尾营收7.74亿元，同比+41.02%；归母净利润1.05亿元，同比+90.35%；扣非归母净利润0.97亿元，同比+36.81%。　　新动力业务高增长、国外业务权臣艰涩。25Q1公司新动力电控业求扫尾收入5.83亿元，同比+39.23%，毛利率32.98%，同比-6.79pct。咱们展望一季度风电变流器出货3.3亿元，约6GW；光伏逆变器出货1.73亿元，约1.75GW；储能PCS出货0.8亿元，约1.1GW。凭借技能上风，加强国外阛阓开拓，25Q1公司国外收入0.38亿元，同增128%，占比普及至8%，毛利率54.43%，同比+8.44pct，现在公司已在荷兰、巴西、越南、巴基斯坦等多个基地配置就业点，国外业务占比有望执续普及。　　大功率技能上风向上、传动业务康庄大道。25Q1工程传动业求扫尾收入1.21亿元，同比+95.79%，毛利率47.51%，同比+8.74pct，主要由于变频器出海及国产化替代，营收和毛利率王人升。公司大功率技能储备强，尤其在5-20MW的电源拓荒竞争上风显著；同期公司与国外龙头企业相干深厚，在AI考虑电源拓荒大功率化趋势下或康庄大道。　　时候用度率稳中有降、谋略性现款流好转。公司25Q1时候用度1.96亿元，同比+15.0%，时候用度率25.34%，同环比-5.74pct；25Q1营性净现款流-0.68亿元，同比+78.44%，主要由于销售商品、提供劳务收到的现款加多。　　盈利预测与投资评级：咱们保管展望公司25-27年归母净利润5.9/7.1/8.2亿元，同比+34%/+20%/+15%，对应PE永诀为23/19/16x。研讨到公司卑劣AI考虑大功率电源拓荒阛阓宽绰，国外阛阓不断艰涩，咱们给以25年32xPE，对应筹谋价41.6元，保管“买入”评级。　　风险教导：竞争加重、新产物拓展不足预期等

证券之星数据中心阐述近三年发布的研报数据谋略，东北证券韩金呈征询员团队对该股征询较为深切，近三年预测准确度均值为58.3%，其预测2025年度包摄净利润为盈利8.12亿，阐述现价换算的预测PE为15.76。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级13家；畴昔90天内机构筹谋均价为38.97。

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