8月21日，五洋自控（300420.SZ）线路2026年半年度叙述。受宏不雅环境及下流需求疲弱访佛影响，公司智能泊车、自动化装备等传统主业缱绻承压，叙述期内共完了买卖收入3.32亿元，归母净利润亏空326.29万元。

　　值得关心的是，本期半年报尚未反应五洋自控业务领土的最新变化。本年7月，公司完成对东莞市柯斯宇液冷技巧有限公司（下称“柯斯宇”）51%股权的收购，认澄莹入AI奇迹器液冷中枢零部件赛谈。跟着柯斯宇自三季度起并表孝顺事迹增量，五洋自控新旧业务协同效应有望加速开释。

　　传统主业阶段性承压 降本增效筑牢缱绻底盘

　　公开尊府流露，五洋自控主买卖务以智能装备制造为主，主要包括智能泊车设施、自动化装备与智能物流仓储系统、散料智能搬运装备及管控系统，同期开展泊车场投资运买卖务。其中智能泊车设施以机械式泊车斥地及配套系统为主，是少数巧合掩盖一齐九类机械式泊车斥地的企业，产物市集占有率位居行业前方。

　　由于上述装备业务与固定金钱投资、容貌成立程度及客户本钱开支密切推敲，具有一定周期属性。跟着下流市集需求下行，行业企业无数面对订单赢得和容貌寄托压力。

　　面对行业转变，五洋自控主动优化业务结构，坚执致密化惩办，全面加强各项用度管控、加速应收账款回收，叙述期内买卖成本同比着落25.17%，金钱欠债率同比裁汰4.6个百分点至20.67%，货币资金余额同比增长25.10%至1.80亿元，财务水平保执沉着。研发方面，公司上半年研发用度为2874.36万元，同比增长11.30%，占营收的比重达8.66%，以技巧改进夯实中枢竞争力，也为下一步的计策转型提供了资金安全边缘与技巧保险。

　　收购柯斯宇落地 卡位液冷高景气赛谈

　　为袭击主业增长瓶颈，五洋自控锁定AI算力液冷散热黄金赛谈，通过“现款收购+股权绑定”鸠合的风景，以6.81亿元收购柯斯宇51%股权。该来往已于7月3日完成工商变更登记，柯斯宇认真纳入上市公司统一报表范围。

　　柯斯宇成立于2022年12月，专注于奇迹器液冷中枢部件的研发坐蓐，产物涵盖不锈钢波纹管、分水器、光模块波纹管、DIMM冷板等要道零部件，为AI数据中心液冷系统提供中枢配套。2025年，柯斯宇完了买卖收入1.05亿元，净利润4427.05万元；2026年一季度完了买卖收入4735.53万元，净利润2111.38万元，净利率约44.6%，盈利能力和成长性额外特出。

　　其自主研发的不锈钢波纹管汲取一体拉直成型工艺、真空钎焊工艺、真空固溶退火工艺、流谈清洗氦检工艺、X-RAY全检工艺等中枢技巧，可灵验裁汰液冷系统渗漏、系统失效风险，适配AI奇迹器场景下高可靠性、永生命周期的使用条目。

　　在客户结构方面，公司积极拓展境表里液冷散热领域模组厂商客户，已告捷进入国表里主流云奇迹商供应链体系并完了批量供货。液冷零部件看成算力硬件的要道构成部分，径直决定整机系统的开动结识性，下旅客户对产物品性一致性、工况耐受能力以及畛域化寄托保险能力均确立严格准入圭臬，行业无数存在认证过程复杂、导入周期漫长、客户配合绑定度高的特征。子公司柯斯宇通过前期执续的技巧迭代与客户导入，已完成多家大众主流客户的供应商认证，构筑起贵重的先行竞争壁垒，过往项谋划执行落地也充分印证其业务连结与寄托完了能力。

　　产业协同机制护航 通达恒久成漫空间

　　市集分析觉得，本次并购的中枢价值在于上市公司产业积淀与方向赛谈上风的深度协同。五洋自控深耕智能制造二十余年，在自动化产线制造、金属零部件精密加工等领域搭建了竣工的全过程制造能力体系，可向液冷零部件的精密加工法式灵验迁徙，助力柯斯宇升迁产物良率与制程优化。

　　上市公司的供应链资源、融资平台上风与品牌背书，亦能支撑柯斯宇加大中枢技巧研发过问、拓展高端客户资源，快速扩产匹配AI算力产业爆发式增长的订单需求。柯斯宇液冷零部件业务的高毛利率、高成长性，则将与上市公司原有业务造成良性互补，优化公司合座盈利结构，孝顺增量利润。

　　为保险上市公司及中小鼓动职权，本次来往来配套了完备的事迹情愿与利益绑定机制。凭据契约，柯斯宇情愿2026年净利润不低于东谈主民币0.9亿元，2027年及2028年累计实质净利润不低于东谈主民币2.7亿元；同期柯斯宇原控股鼓动时培培以溢价受让上市公司5.0979%股份，并确立12个月锁按期与分阶段解质押安排，完了方向中枢团队与上市公司利益深度绑定，为后续缱绻结识与协同落地筑牢轨制基础。

　　从产业趋势看，面前AI算力成立执续扩容，芯片性能跃升带来散热条目的急剧升迁，传统风冷散热迫临物理极限，液冷阶梯成为行业主流礼聘，举例英伟达新一代Vera Rubin ‌AI缱绻平台已领先完了‌100%无电扇全液冷‌的AI超算架构。据中金公司展望，2026年大众智算中心液冷市集畛域将达1147亿元，同比增长273%，行业进入爆发前夕。

　　综不雅五洋自控上半年缱绻发达开yun体育网，公司在传统业务承压之际，决然以收购柯斯宇为机会切入AI奇迹器液冷赛谈，完成从传统智能装备向算力中枢零部件领域的计策延长。跟着三季度柯斯宇认真并表及AI算力基建执续扩容，液冷业务有望成为公司全新事迹增长引擎，为其通达恒久成漫空间。